數(shù)看世界丨5萬億大規(guī)模設(shè)備更新 4萬億地方債開閘，工程機(jī)械需求回升仍存不確定性？

日前，國務(wù)院印發(fā)《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》（以下簡稱《行動方案》）提出，到2027年，工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑等領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長25%以上。此外，國家發(fā)展改革委在3月24日又提出，在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅、醫(yī)療等7大領(lǐng)域推動設(shè)備更新，有望形成年規(guī)模5萬億元以上的巨大市場。

連日來，工程機(jī)械股市整體表現(xiàn)搶眼，多家公司領(lǐng)漲（截止3月26日），其中，建設(shè)機(jī)械漲幅最大，山推、山河智能、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、三一重工等漲幅靠前。這無疑給低迷的工程機(jī)械市場增添了發(fā)展信心。

工程機(jī)械的下游涉及領(lǐng)域廣泛，對于設(shè)備更新的年市場規(guī)?；蜻_(dá)5萬億工程機(jī)械行業(yè)能分到多大的“蛋糕”？未來將帶來多少增量？對于尚處于低谷的工程機(jī)械市場而言，能否借此東風(fēng)重燃升勢？

大規(guī)模設(shè)備更新，央國企新設(shè)備采購加速

多位工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈人士表示，推動大規(guī)模設(shè)備更新能激發(fā)設(shè)備更新的潛在需求，有望加快促進(jìn)工程機(jī)械設(shè)備更新?lián)Q代。另外，從設(shè)備更新周期角度來看，目前許多機(jī)械設(shè)備也到了新一輪周期更新的節(jié)點

三一重工證券部人士表示，推動大規(guī)模設(shè)備更新有望促進(jìn)工程機(jī)械設(shè)備更新?lián)Q代，將推動老舊國一、國二機(jī)型出清，加速存量國三切國四進(jìn)程。

有業(yè)內(nèi)人士直言：大規(guī)模設(shè)備更新涉及的領(lǐng)域很多，難以測算工程機(jī)械行業(yè)具體能分到多大的份額，但在自上而下的政策推動下，尤其是央企、國企等下游設(shè)備采購方在新設(shè)備采購的執(zhí)行力度和速度會更快一些

建設(shè)機(jī)械證券部人士表示，“該政策意在促進(jìn)內(nèi)需，加快設(shè)備的更新?lián)Q代。對行業(yè)而言，（基于）施工方對項目設(shè)備的要求，一些小的企業(yè)可能滿足不了，這無疑將更利于大型的機(jī)械制造廠商。”

基建利好效益釋放，行業(yè)或迎需求回暖

對于工程機(jī)械行業(yè)來說，設(shè)備換新無疑是一個重大利好。工程機(jī)械的下游涉及領(lǐng)域廣泛，包括基礎(chǔ)設(shè)施、交通、制造業(yè)等，而這些領(lǐng)域正是大規(guī)模設(shè)備更新的重點所在。隨著老舊設(shè)備的逐步淘汰和更新，工程機(jī)械的需求有望迎來爆發(fā)式增長。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前挖掘機(jī)、裝載機(jī)、叉車、壓路機(jī)國二及以下標(biāo)準(zhǔn)保有量分別占2023年保有量的19.79%、37.84%、13.35%、23.78%，這部分設(shè)備將是未來設(shè)備換新的主要對象。

而CME預(yù)估2024年3月挖掘機(jī)（含出口）銷量同比僅下降2.26%左右，降幅環(huán)比大幅改善，國內(nèi)市場預(yù)估銷量更是同比增長6.48%，這表明在政策的推動下，工程機(jī)械行業(yè)正在逐步走出低迷，未來有望邊際改善。

浙商證券指出，基于CME預(yù)測數(shù)據(jù)，考慮到中央推動大規(guī)模設(shè)備更新、工程機(jī)械更新周期有望啟動，房地產(chǎn)政策持續(xù)利好、基建投資增速維持高位，工程機(jī)械行業(yè)相對低迷的時期有望逐漸過去。

設(shè)備更新周期長，企業(yè)經(jīng)營改善需時日

盡管大規(guī)模設(shè)備更新為工程機(jī)械行業(yè)帶來了巨大的市場機(jī)遇，但我們也要看到，設(shè)備更新涉及生產(chǎn)制造多領(lǐng)域多環(huán)節(jié)，存在投入大、周期長、見效慢的情況。機(jī)械設(shè)備本身的更新周期約為八年，而從政策落地到企業(yè)經(jīng)營層面的改善，更是需要一定的時間。因此，不少工程機(jī)械廠商對此仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

某頭部上游配套廠商表示，大規(guī)模設(shè)備更新窗口已至，但對企業(yè)經(jīng)營層面是否能起到立竿見影的效果，不少工程機(jī)械廠商還是出言謹(jǐn)慎?！?strong>國內(nèi)需求的回升需要一個外力的刺激，但具體效果還要等真正的落地，能夠刺激到下游愿意做設(shè)備的更換，我們也在密切關(guān)注?！?/span>

三一一位證券部人士同樣認(rèn)為，大規(guī)模設(shè)備更新對行業(yè)肯定會有促進(jìn)作用，但從政策落地到體現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營層面，還是具有一定不確定性。企業(yè)也期待后續(xù)有更多的配套利好政策出臺。

對于龐大的工程機(jī)械存量市場而言，老舊機(jī)型的更新?lián)Q代無疑將為相關(guān)廠商提供較大的增量市場。有業(yè)內(nèi)人士建議，可針對將老舊工程機(jī)械淘汰更新為“國四”以及新能源產(chǎn)品提供補貼，能加快老舊設(shè)備的替換進(jìn)程

2024年地方政府債已發(fā)行13080億元額度（截至3月19日）

相關(guān)資料顯示，截至3月19日，地方政府債中山東、廣東、四川發(fā)行規(guī)模較高，分別為1139億元、1054億元和906億元。新增專項債已發(fā)行4556億元，廣東、山東和河南發(fā)行規(guī)模較高，分別為568億元、523億元、443億元。

2024年，為保持必要的財政支出強(qiáng)度，預(yù)計全國新增債券額度在5萬億元，其中新增專項債額度可能在4萬億元左右。

今年，專項債資金可能更多投向城中村改造、保障性住房等民生領(lǐng)域，在提升地方財政資金使用靈活性的同時，也有助于更好發(fā)揮專項債對投資的拉動作用，并有望提振工程機(jī)械市場需求。

資料來源：財聯(lián)社、金融界，由慧聰工程機(jī)械網(wǎng)整理

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